【观察】油价下跌有利于航运业的复苏

　　尽管BDI平均指数仍在1000左右徘徊，2014年航运业获利是大概率的事件，主要原因不是航运运费的长价，而是航运成本的不断下跌。马士基、中远航运上半年年报的利润表明，BDI指数可以在1000点点位上盈利，这一事实，彻底颠覆了英国航运业咨询公司给出的3000点才可以盈利的金科玉律。

　　回顾2014年航运业盈利的事实，对比2008年的航运市场，我们可以发现，降低成本对企业有多大的影响。

　　油价占据了航运营运成本的60%。2008年的航运市场，国际市场原油油价一路走高，10月份的时候达到每桶原油149美元，而2014年10月份的国际原油主要（Brent oil）价格每桶只有89美元。原油价格下降了40.3%，每年递减6%以上。相对于居高不下的营运成本，现在的原油营运成本只占船舶营运成本的36%左右。油价的下跌，对于航运业降低成本，提高利润起到核心性的作用。

　　船舶租赁成本的减低也是航运业能够盈利的重要原因。船舶租赁成本占据船总成本的 的20%。2008年的18-20万吨的船舶租赁费用为每天7.5万元，如今船舶租赁费只有1.8万元美元，租赁费用下降了近76%，船舶的固定成本价降了76%，现在的固定成本只是6年前的24%，总成本由20%降低到了5.2%。固定成本这对航运公司是最有效的降低成本的方式。与此同时，船舶的建造成本也下降很大。

　　2014年的汇率变化让中国的航运公司收益很大，2008到2013年的时间里，人民币的汇率兑美元处于强劲的升值期，汇率兑换损失让航运企业苦不堪言。2014年的汇率是过去6年里对中国进出口企业最稳定的时期，预见性最强，汇率一直保持在6.15-6.20人民币兑换1美元的区间，汇率损失减少。因汇率变动减少的损失大约有5%。

　　2014年的世界航运业相对平稳，索马里海盗虽然没有销声匿迹，但因海盗发生的巨大保险成本也已经下降了很多。船舶的大型化对减低成本也起到推动作用，2万TEU的集装箱船舶和40万吨的大型船舶对于降低运营成本骑着关键作用。大型化对于单位边际成本的降低大约有20%。